从煤炭到黄金，作为全球最大的商品消费者，中国不再是贪得无厌的买主。虽然增长放缓，一个更加富裕和挑剔的中国，现在正在变成出口商，而不仅是进口商。同时，中国利用其影响力，改变了商品交易的方式，将市场带回家，并且制定适应其需要的规则，而不仅是适应生产商和西方融资者制订的规则。

典型的例子是，最近，中国监管者批准了外资在上海进行原油期货交易。正式实施时间估计为11月，这将是外资这一次被允许买卖上市交易的中国期货合约。迪拜商品交易所(DME)的Owain Johnson指出，中国对于改变商品交易方式有一个明确的计划，这是其中的一部分。许多商品通过大连港进入中国，使得位于大连的交易所，在不到二年内，成为了全球最大的铁矿石交易商。上海已经成为镍和铜的重要市场。

很多人预期，更多的黄金交易会移至中国。对于操纵的指控，已经动摇了伦敦作为当今全球黄金交易中心的地位。中国已经是全球最大的金条制造国。6月26日，中国宣布，本年度末，将在上海推出以人民币为标价的期货合约。德意志银行的Grant Sporre认为，中国已经到达影响商品价格的“临界规模”。

与过去相比，中国现在运用其影响力的方式更加成熟。2010年，中国尝试控制稀土市场的努力——稀土含有17种稀有的金属，这些金属在许多仪器中少量使用——令人吃惊地没有成功。当时，中国生产97%的稀土矿。通过禁止出口的方式，中国希望能在本地处理这些矿石。但事实证明，稀土不是这么稀少：其他地方的公司重新开发了旧矿，这样，大大增加了稀土的产量。2011年晚期，稀土价格下跌。

中国现在的目标是抓住定价权。全球主要的原油标准布伦特 (Brent)，以价格报告机构的数据为基础编制，而这些数据基于有关交易日一个短期的“窗口期”内进行的交易。中国国有的石油公司，在这个交易过程中发挥了越来越大的积极作用，但从中国政府的角度看，将交易带回中国，可以降低成本并且降低遥远地方事件对中国的影响，因为这些发生事件的地方进口很少的原油。Johnson说，“他们问：为什么挪威石油工人罢工，要影响我们的经济？”

作为全球最大的石油进口者，中国需要制订自己的标准，此标准基于透明和全面的数据，以人民币进行标价，并且适用中国的法律。上海原油期货旨在实现这些目标。

随着中国大陆商品交易所的发展壮大，其竞争对手受到了压力。在2012年并购了伦敦金属交易所后，香港交易及结算所有限公司极力扩张其金属交易业务，但上海期货交易所的崛起，对其造成了竞争。3月，上海交易所威胁要起诉其新加坡同行，理由是抄袭其一份期货合约。

中国也面临几个障碍：外国投资者不愿意承担以人民币标价带来的汇率风险；面临纠纷时，也不能适用能带来安全性的英国法律体系；与商品仓库有关的丑闻（即金属被作为信用证的抵押品，以绕开外汇管制的限制），也动摇了信心。

在其他方面，中国也给商品市场带来了深刻的变化。随着中国经济放慢，消费超过投资，成为增长的新引擎。故此，中国的需求正在改变。用于房地产和基础设施的产品（煤炭、铁矿石、钢和铝）的需求正在变缓。中国已经到达“煤炭高峰”（由于担心空气污染，消费在下降）；“钢高峰”也为期不远，在去年下降后只有约1-3%的增长。即使铜，也下降了一些。麦格理银行的Colin Hamilton指出，过去，消费通常比GDP增长得快，现在却落后于消费。让人头疼的是，中国过去是吸收全球原材料的大海绵，而现在，由于其便宜和大量的能源、不断增长的科技水平和过剩的冶炼能力，已经成为不锈钢和铝的出口国。

对此，出口商必须开发其他商品在中国的出口机会。中国的消费者更加富裕，激发了对乳制品、肉类、巧克力和珠宝的需求。这对这些商品本身，以及生产这些商品的原材料，有很大的影响。例如，虽然中国铁矿石的进口下降，但对于大豆（主要用于饲养家畜）的需求，却在持续增长，主要原因是中国的肉类消费上升，当然中国建造了大量大豆农庄也可能是部分原因。

但这种趋势是否会持续，有不确定因素。平均而言，中国消费者卡路里的消费水平已经超过全球平均水平，达到美国的85%。顾问公司Capital Economics指出，从猪肉到鸡肉的转化，是一种健康的趋势。事实上，这种转化将降低对农业产品的需求。大型糖果公司Hershey，已经减少了其在中国的销售增长预期。

不管中国是采用西方习惯，还是采用更加节约和健康的方式，将重新塑造商品这个产业。重要的是，中国对商品交易的影响更加直接。市场经济中普遍认可的规则是：客户永远是正确的。中国正在运用其作为买方的影响力，以确保商品以其希望的方式进行交易。

译自:《经济学人》 7月4日