中国的经济过冷了吗？不久之前，如果谁提出这个问题，许多人会嗤之以鼻。中国闻名全球的是：节节攀升的房地产价格、不断涌入的热钱，以及金融系统巨大锅炉里冒出的蒸气。按照中国央行的说法，广义信贷存量，在2013年底超过了GDP的180%；而按照评级机构惠誉的说法，如果采取更宽泛的统计口径，超过215%。

但是，房价的上升趋势已经变缓，出口变弱，而影子银行正逐渐让位于传统借贷。分析家预计，2014年前二个月的工业产出，同比会以9.5%的速度增长，而结果仅为8.6%。

更重要的是，衡量经济过热的传统方法通货膨胀率一直缺位。新发布的数字表明，直至二月份，上一年消费价格仅上升2%。这大大低于中国在过去十年超过3%的平均通货膨胀率。支付给生产商的货款也下降了。

通货膨胀数字和其他经济过热现象的不吻合，让人不相信通货膨胀数字。中国怀疑者一直认为，实际通货膨胀率比官方统计数字要高。虽然很容易说官方数字有问题，但是很难量化。

以埃米•纳卡穆拉(Emi Nakamura)为首的三位哥伦比亚大学(Columbia University)的经济学家最近的一个课题，回应了此问题。他们的研究，基于19世纪德国统计学家恩格尔最先发现的经济法则：如果一个家庭变得富裕，食物在其收入中所占份额就会减少。也就是说，如果一个家庭变得富有，其消费习惯应跟一二年前同样富裕的家庭相同。

但在中国，他们发现了不同。根据官方数字，他们将2006年的城市家庭与2008年同样富裕的城市家庭进行了比较，发现后者花在食物上的收入超过前者的3-4%。这就意味着，后者可能没有前者富裕。

其原因可能为：在那几年内，生活成本的上升速度比官方公布的数字要快。经济学者相信，相比4.8% 和5.9%（见表）的官方数字，2007年真正的通货膨胀率可能是20%，而2008年是18%。生活成本的上升，部分原因可能是由于猪肉价格的突然上升：2007年，在一次流行病爆发后，猪肉价格上涨了大约60%。

政府没有如实告知价格压力吗？有可能。但如果这是事实，并没有充分的理由。对通货膨胀的理解，不会增加由此引起的不满——对于老百姓来说，市场的猪肉价格，远比国家统计局公布的数字更重要。

另外，资料表明，中国的官方数字不总是低估通货膨胀。1996 至 2006年（除了一年之外）间，实际上是夸大了通货膨胀。事实上，在上述期间内，城市市民消费的增长远比官方公布的要快。也就是说，中国的政策制订者做的，比他们想象的要好得多。

三名经济学家计算出的通货膨胀数字，明显地与官方数字紧密相关，因为数字的上升和下降是一致的。他们认为，二个截然相反的偏见，同时在起作用。首先，新货物通常比它们所替代的货物质量要高，但价格相同，这说明为什么中国在2007年前高估了通货膨胀。但同时，统计学家有时没有认识到，新的货物只是对已存货物的升级，而这些统计学家发明了新的统计科目——这使得通货膨胀倾向于零。结果是，中国的官方数字，按照上述经济学家的说法，“是对现实的润色”。

如同批评者指出的，这些数字没有反映中国经济的全部真实情况。但是，其缺点，不能简单地说是统计上的“奉承”，而是对其统计学上专业素养不足的“掩饰”。

译自： 《经济学人》 2014年3月15日